Содержание статьи
На сегодняшний день фондовые рынки оказывают сильное влияние на развитие современной экономики и являются ее немаловажной составляющий. Именно поэтому проблема развития фондового рынка является актуальной для любого мирового государства. В настоящее время активное развитие этого сектора экономики происходит с помощью тесного взаимодействия экономических систем и создания единых рынков и рыночной инфраструктуры. Однако прежде чем углубляться в данный вопрос, необходимо понять, что представляет собой термин «фондовый рынок».
Что такое фондовый рынок?
Итак, фондовый рынок – это совокупность рынков и бирж, осуществляющих выпуск и торговлю акциями, облигациями и другими видами ценных бумаг. В его состав принято включать первичный и вторичный рынки. На первичном рынке происходит первичное размещение выпущенных ценных бумаг, а на вторичном – проведение сделок с уже выпущенными или прошедшими процедуру первичного размещения ценными бумагами. Также принято выделять третий или внебиржевый рынок, где осуществляется торговля незарегистрированными на бирже ценными бумагами, и четвертый рынок, представляющий собой различные электронные системы торговли крупными пакетами ценных бумаг, проходящую напрямую между институциональными инвесторами.
Общеизвестно, что фондовый рынок представляет собой немаловажный компонент рыночной экономики ввиду того, что он предоставляет компаниям доступ к капиталу в обмен на предоставление части собственности – инвесторам. Кроме того, от степени развития фондового рынка в государстве зависит и приток иностранных инвестиций. Это имеет большое значение для государств с высокой потребностью в инвестиционных средствах, которая превышает величину создаваемых сбережений.
Фондовый рынок в РФ
Если вести речь о российском фондовом рынке, необходимо сказать, что он был возрожден лишь после либерализации экономики в 1991 году. После развала Советского Союза Россия пережила драматическое изменения и столкнулась с рядом трудностей. Из–за низкой степени финансовой грамотности россиян и проблем с приватизационными махинациями фондовый рынок РФ находился в стагнации и не мог развиваться. Тем не менее, положительные тенденции к его развитию наметились с началом 2000–х годов, когда начался процесс повышения общего объема продаж и ликвидности рынка, а также рост степени информационной прозрачности его участников, укрепление законодательной базы и разработка новых и укрепление существующих механизмов защиты прав инвесторов. Также стоить отметить, что немаловажным событием в развитии российского фондового рынка стало создание в марте 1992 года «Московской межбанковской валютной биржи» (ММВБ). Ее соучредителями выступили Центральный банк РФ, правительство г. Москва, а также ассоциация российских банков (АРБ) и некоторые частные банки. На данный момент ММВБ – универсальная российская биржа, главной задачей которой является активное содействие развитию фондового рынка России.
Проблемы фондового рынка
Однако даже несмотря на факт наличия развития, для отечественного фондового рынка все еще продолжают существовать проблемные вопросы, которые представляют угрозу для дальнейшего совершенствования и функционирования рынка ценных бумаг.
Внешние факторы фондового рынка в РФ
Во–первых, существует мнение, что рост фондового рынка в России происходит под влияниям внешних, а не внутренних факторов. Данными факторами являются цены на нефть и достаточно большое сальдо торгового баланса и текущих операций. Также нельзя не взять во внимание и приток иностранного капитала. И согласно экспертным оценкам, данная зависимость от экзогенных факторов продолжает расти.
Сырьевая зависимость экономики
Во–вторых, превалирующая доля капиталов располагается в энергетическом секторе экономки. Так, в последнее время мировые цены на энергоресурсы и металлы находились на высоких уровнях, что было вызвано бурным экономическим ростом развивающихся стран–импортеров Китая и Индии. Помимо этого, нельзя не отметить, что наиболее сильное влияние на фондовый рынок Российской Федерации оказывает влияние изменение мировых цен на нефть, по причине того, что Россия является одним из крупнейших поставщиков нефтепродуктов на мировом рынке. Для нашего государства повышение мировых цен на нефть оказывает благотворное влияние на рост фондового рынка и, соответственно, на рост экономики.
В период роста цен на нефть растут отечественные фондовые индексы, ВВП, пополняется золотовалютный резерв, государственный бюджет выходит в профицит. Но одновременно с этим существует и риск, способный повлечь за собой усиление негативного влияния мирового финансового кризиса, когда неконтролируемые потоки «горячих денег» из стран ОПЕК, основных экспортеров нефти, дестабилизируют мировой валютный рынок и включают механизм раскручивания инфляции в большинстве индустриальных стран. К сожалению, на современном этапе российский фондовый рынок не демонстрирует интересов к инвестициям в высокотехнологичные несырьевые отрасли. Исключением являются вложения российских инвесторов в подобные активы за рубежами государства.
Курс доллара и фондовый рынок России
Следующим проблемным аспектом российского фондового рынка является влияние курса доллара США. При увеличении доллара США замедляется рост деловой активности на фондовых биржах страны. Поэтому происходит торговля российскими ценными бумагами на американской площадке с помощью посредников, действующих в интересах своих государств. Данный процесс сопутствует и процесс увеличения денежной массы США, так как российский товар оценивается в американской валюте, что, в свою очередь, увеличивает востребованность доллара и, как следствие, рост его курсовой стоимости. Именно поэтому в Российской Федерации уже в течение длительного периода времени проводится политика укрепления и фиксирования курса рубля.
Не последнее значение имеет и факт того, что российский фондовый рынок имеет монополистические черты. Многие из отраслей, такие как нефтегазовая и строительная, недоступны для конкуренции. Это обосновывается тем, что там попросту отсутствуют рыночное образование и конкуренция. Таким образом, предприятия не имеют возможности выхода на эти рынки.
Недостаток долгосрочных инвестиций
Другой проблемный аспект фондового рынка РФ касается недостатка долгосрочных инвестиций. Так как рынок капитала представляет собой сферу обращения фондовых ценных бумаг, создающих фондовые ценности – денежный капитал. На этом рынке функционируют портфельные (финансовые) инвестиции, предназначенные для приобретения данных ценных бумаг. Ввиду этого, несмотря на развивающуюся экономику нашего государства с высокой доходностью, иностранные инвесторы до сих пор предпочитают портфельные инвестиции прямым, что вызывает нехватку долгосрочных инвестиций.
Способы преодоления проблем фондового рынка в РФ
В свою очередь, для того, чтобы решить все существующие проблемы, связанные с фондовым рынком России, и повысить его общую конкурентоспособность, необходимо обратиться к следующим мерам по решению проблемных вопросов:
- Для развития региональных фондовых рынков необходимо включение российского фондового рынка в мировые инвестиционные процессы.
- Для привлечения инвесторов существует необходимость в создании новых и совершенствовании существующих механизмов защиты их интересов.
- С целью формирования общемирового пространства следует внести ряд изменений в структурных, юридических и операционных сферах.
- Для увеличения скорости движения капиталов – создание и внедрение новых инвестиционных инструментов
- Создание новых видов инвестиционных фондов, ориентированных на вклады в приоритетные секторы экономики;
- Развивать и совершенствовать уже существующие неадминистративные методы повышения надежности рынка.
- Провести разделение функций регулирования и надзора фондового рынка РФ, в частности – предупреждение и пресечение недобросовестной деятельности участников фондового рынка России.
- Снизить и упростить административные барьеры и процедуры, касающиеся сферы ценных бумаг.
В заключении необходимо сказать, что для дальнейшего развития российской экономики и фондового рынка в частности необходимо уменьшить зависимость отечественной экономики от цен на энергоресурсы, добиться снижения уровня коррупции и стабилизировать политическую сферу. Кроме того, фондовый рынок необходим для формирования и развития остальных видов рынков. По этой причине, его развитие играет немаловажную роль для перспектив развития экономики РФ. В свою очередь то, как быстро и эффективно будет развиваться и совершенствоваться фондовый рынок связано с проблемами доверия инвесторов к компаниям, банкам, партнерам и государству. Вдобавок, необходимо обратить внимание на решение вопросов ликвидности и притока иностранного капитала.
Его восстановление в нашей стране будет возможно в том случае, когда инвесторы обретут доверие к компаниям, банкам, партнерам, государству, чему будет способствовать решение проблем ликвидности и притока иностранного капитала. Иными словами, существует необходимость внесения изменений в те проблемные сферы, которые беспокоят инвесторов, чтобы добиться положительной динамики в преобразовании фондового рынка России.
