С конца 1970-х годов Китай переориентировался от закрытой, центрально-плановой системы до экономики, более ориентированной на рынок, которая является одной из крупнейших в мире. Реформы начались с коллективизированного сельского хозяйства и расширились путем постепенной либерализации цен, финансовой децентрализации, увеличения автономии для государственных предприятий, создания разнообразной банковской системы, развития фондовых рынков, быстрого роста частного сектора и повышения открытости к внешней торговле и инвестициям.
В последние 30 лет китайская экономика демонстрировала невероятный рост. Китай энергично пробивался в ряды мировых лидеров. Особенно ярко это проявилось в период мирового финансово-экономического кризиса 2008-2009 гг. Однако в 2012 г. прозвучали первые сообщения о снижении темпов экономического роста КНР.
Замедление темпов роста второй экономики мира по номинальному ВВП продолжает набирать свои обороты. В 2015 г. темпы роста экономики Китая оказались худшими за 25 лет: 6,9% ВВП (как и в 1990 г.).
В четвертом квартале 2015 г. темпы экономического роста снизились на 6,8% – по сравнению с аналогичным периодом 2014 г.
Руководство КНР заявляет, что они намерены поддерживать экономический рост на уровне 7%. Это отличный показатель для развитой экономики, но не для Китая, считавшегося локомотивом глобального роста и демонстрировавшего ранее двузначные темпы. Вторая экономика мира замедляется с 2010 г. Тогда темпы ее роста были на уровне 10,4%, в 2011 г. – 9,2%, в 2012 г. – 7,8%, в 2013 г. – 7,7%, а в 2014 г. – до 7,4%.
В чем же причина замедления китайской экономики? Причина заключается в проблемах, которые носят как внутренний, так и внешний характер. За последние два года на страну обрушилось множество потрясений, в числе которых больно ударившее по среднему классу сокращение на $3 трлн рынка акций и падение экспорта на 8,3%. Валютные резервы Китая тают: за 2015 г. объем валютных резервов Китая сократился на $300 млрд, до $3 трлн, что, подрывает доверие к способности центрального банка защитить национальную валюту. Девальвация юаня грозит серьезным оттоком капитала из Поднебесной. По итогам 2015 г. отток капитала из Китая достиг $1 трлн на фоне девальвации юаня, замедления экономического роста и спада на фондовом рынке. По информации Bloomberg Intelligence, годовой показатель более чем в семь раз превысил данные по 2014 г., когда отток капитала составил $134,3 млрд. Это также стало максимальной суммой за время наблюдений, ведущихся с 2006 года.
В среднесрочном периоде, наибольший негатив связан с тем, что инвесторы ждут быстрого замедления экономического роста Китая – данные по деловой активности подтверждают такой пессимистичный взгляд – и дальнейшего снижения юаня. Учитывая перечисленные факторы, можно констатировать, что китайский пузырь постепенно сдувается.
Замедление национальной экономики Китая сейчас связано со структурными переменами, поскольку в стране происходит переход от неустойчивой модели роста экономики к более устойчивой и стабильной, происходит переориентация экономики. Если раньше акцент в развитии экономики был на промышленном производстве, то в последние годы руководство Китая делает ставку на развитие сферы услуг и внутреннего потребления. По данным NBS, розничные продажи в КНР в декабре выросли на 11,1% в годовом выражении, что оказалось хуже прогноза, предполагавшего рост на 11,3%. За 2015 г. оборот розничной торговли в Китае тем не менее увеличился на 10,7% относительно 2014 г.
Еще одна коренная проблема китайской экономики – это большое количество долгов, которые не могут быть выплачены. Задолженность домашних хозяйств, банков, правительств и компаний раздулась до 282% национального ВВП в середине 2014 г. по сравнению с 121% в 2000 г., согласно оценке McKinsey Global Institute.
Macquarie Group провела анализ и обнаружила, что 20% рассмотренных компаний неспособны платить проценты за счёт операционной прибыли. В итоге, чтобы удержаться, они вынуждены брать новые кредиты. Вот почему инвесторы покидают китайский рынок. И Китай ничего не может с этим сделать.
Также к проблемам китайской экономики относится так называемая «ловушка средних доходов». То есть Китай перестает быть «дешевой фабрикой», другие страны, такие как Индия и Индонезия, уже готовы предложить более дешевую рабочую силу.
Некоторые экономисты называют этот процесс «поворотной точкой Льюиса», которая означает, что казавшийся совсем недавно неиссякаемым источник рабочей силы начал иссякать, а зарплаты быстро расти.
В таких условиях Китаю необходимы реформы, направленные на развитие современных инновационных производств, на кардинальное увеличение производительности труда. В противном случае Китай ждет дальнейшее замедление экономического роста, переходящее в стагнацию.
Ко всему вышеперечисленному, не решены такие проблемы, как существенное расслоение экономического благосостояния населения, несоответствие идеологии КНР и рыночных методов хозяйствования, избыточные производственные мощности, раздутый финансовый сектор и перегретый рынок недвижимости, которые в свою очередь тоже влияют на экономический спад Китая.
Что касается путей решения существующих проблем, то они носят комплексный и долгосрочный характер. Китаю необходимо перестроить свою экономику в пользу потребительской модели поведения, провести задуманные реформы крупных государственных компаний, которым планируется разрешить активнее привлекать частные инвестиции.
Также для улучшения ситуации, Китаю нужно снижать вложения в недвижимость за счет роста долговой нагрузки, сфокусироваться на улучшении социальной защиты населения и поддержке потребительских расходов, развивать внутренний спрос, сокращать долю заемных средств на балансах компаний, повышать эффективность производства, стимулировать инфраструктурные программы и снижать ограничения для притока инвестиций.
Руководство КНР намерено открыть доступ для граждан к вложениям денег в иностранные объекты для инвестиций, что позволит избежать перегрева экономики.
Китайские власти понимают проблемы, существующие в стране, и стараются предотвратить трудности. Они пытаются переориентировать экономику с внешнего на внутренний спрос, сделать ее более управляемой и менее зависимой, проводят валютные реформы. Это, в конечном счете, при удачном стечении обстоятельств, может осуществить главную цель Китая – стать лидером мировой экономики.
