Содержание статьи
Сегодня, в условиях рыночной экономики предприятие подвержено различным видам риска. Финансовый риск присутствует в жизни предприятия всегда, поскольку проявляется как опасность потенциально возможной, вероятной потери ресурсов или недополучение доходов по сравнению с вариантом, рассчитанным на рациональное использование ресурсов в данном виде деятельности. Таким образом необходимо обратить внимание на управление финансовыми рисками на предприятии.
Актуальность выбранной для исследования темы заключается в том, что оценка и управление финансовыми рисками организации – это одна из наиболее важных современных проблем в сфере финансового менеджмента.
Цель данного исследования является разработка рекомендаций по совершенствованию управления финансовыми рисками на предприятии. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи: изучить методологические основы управления рисками; выявить сущность рисков предприятия и дать их классификацию; провести анализ финансовых рисков на предприятии; разработать систему управления финансовыми рисками на предприятии.
Принято различать следующие разновидности финансового риска:
-
Кредитный риск – это невозможность выплаты кредита и процентов по нему в срок и в полном объеме.
-
Риск ликвидности – это снижение уровня ликвидности оборотных активов и невозможность погашения своих обязательств.
-
Ценовой риск – это изменения рыночной конъюнктуры в сторону уменьшения ценовых индексов активов предприятия.
-
Валютный риск – это изменения курсов валют при экспортных сделках, сделках в иностранной валюте и при изменении валютных курсов на рынке FOREX.
-
Процентный риск – это изменения по процентным ставкам кредитов и депозитов.
-
Налоговый риск – это изменение условий и сроков осуществления налоговых платежей, отмена или вероятность отмены льгот по налогам и сборам.
-
Инвестиционный риск – это опасность потери инвестиций, неполучения от них полной отдачи, обесценения вложений.
-
Риск роста – расходов – это опасность увеличения расходов под проданные услуги; нулевая или отрицательная маржа по проектам.
-
Инфляционный риск – это обесценение реальной стоимости капитала, а также будущих доходов по причине инфляционных процессов, растущих более высокими темпами, чем ожидалось.
-
Депозитный риск – это невозврат депозитных вкладов в намеченный договором срок или в полном объеме, непогашение депозитных сертификатов банком.
-
Учетный финансовый риск – это несоответствие политик и процедур предприятия процессам управления денежными потоками.
-
Риск банкротства – это неспособность организации удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены.
Главной целью управления финансовыми рисками является обеспечение финансовой безопасности предприятия в процессе его становления и предотвращение вероятного понижения его рыночной стоимости. Рассмотрим методы управления риском:
Внешние методы управления рисками:
а) Метод страхования финансовых рисков – представляет собой защиту имущественных интересов предприятия при наступлении страхового события (страхового случая) специальными страховыми компаниями (страховщиками) за счет денежных фондов, формируемых ими путем получения от страхователей страховых премий (страховых взносов).
б) Хеджирование представляет собой заключение сделок на срочных финансовых рынках с целью страхования ценовых рисков, представленных в виде покупки опционов, заключения фьючерсных контрактов и иных сделок.
в) Прочие договорные формы передачи ответственности по управлению рисками.
Нейтральное направление управления рисками:
Метод уклонения от риска. Данный метод представляет собой полную нейтрализацию рисков путем отказа от совершения любого мероприятия, связанного с риском, и является самым радикальным среди всех методов управления финансовыми рисками на предприятии. Обладая высокой эффективностью, рассматриваемый метод носит ограниченный характер, в силу того, что множество финансовых операций связано с осуществлением основной производственнокоммерческой деятельности, обеспечивающей регулярное поступление доходов и формирование прибыли
Так как существуют риски, которых избежать невозможно ни при каких условиях, возникает необходимость использования других методов снижения риска. Кроме того, избежание одного вида риска может привести к возникновению другого, более сложного. Указанные выше формы избежания финансовых рисков лишают предприятие дополнительных источников формирования прибыли, а соответственно негативно влияют на темпы его экономического развития и эффективность использования собственного капитала.
Внутренние методы управления рисками:
Система внутренних механизмов управления и/или нейтрализации финансовых рисков предусматривает использование следующих методов по трем направлениям, представленным на удержание, снижение или компенсация риска.
Методы удержания или сохранения риска:
а) Принятие риска без финансирования. Сущность данного метода заключается в отказе от любых действий, направленных на компенсацию возможного ущерба. Рассматриваемый метод может быть применим в отношении только очень незначительных рисков, более разумным представляется другой метод данной группы − самострахование.
б) Метод самострахования (внутреннее страхование) – отвлечение внутренних средств компании в виде резервирования части финансовых ресурсов, которые могут быть использованы при наступлении рисковых событий и направлены на нейтрализацию негативных последствий.
Методы снижения риска:
а) Метод диверсификации. Механизм диверсификации рисков используют, прежде всего, с целью нейтрализации негативных финансовых последствий несистематических (специфических) видов рисков. Вместе с тем он позволяет в определенной степени минимизировать и отдельные виды систематических (специфических) рисков – валютного, процентного и некоторых других. Принцип действия данного метода основан на различной комбинации рисков путем диверсификации объекта финансовых рисков.
б) Метод лимитирования концентрации риска – установление лимита, т.е. предельных сумм расходов, продажи, кредита и т.п. Лимитирование является важным приемом снижения степени риска и применяется на нефтесервисных предприятиях при предоставлении услуг в кредит, определении сумм вложения капитала и т.п.
в) Повышение уровня информационной обеспеченности включает в себя вопросы, связанные с информатизацией предприятия: приобретение актуализируемых компьютерных систем правовой, нормативносправочной информации; подключение к сетям коммерческой информации; проведение собственных прогнозноаналитических исследований; заказ соответствующих услуг консультационных фирм и отдельных консультантов и т.д.
г) Разукрупнение рисков предполагает снижение однократной величины риска. Так, например, организация может выдавать револьверные кредиты, которые предоставляются в пределах установленного лимита задолженности и сроков погашения в любое время, автоматически, без дополнительных переговоров между сторонами кредитного соглашения.
д) Распределение рисков во времени заключается в политике компании не проводить в один период времени два или более рисковых проектов, тем самым оберегая финансовую устойчивость предприятия.
е) Метод распределения рисков среди участников основан на передаче партнерам части объема рисков по отдельным финансовым операциям. При этом риски распределяются таким образом, что каждому партнеру передается та часть финансовых рисков предприятия, по которой они обладают большими возможностями нейтрализации их негативных последствий и имеют более эффективные способы внутренней страховой защиты.
ж) Изоляция опасных взаимоусиливающих факторов друг от друга. Составляющей данного метода является то, что некоторые события, происходящие одновременно, могут усиливать друг друга. В связи с этим рискменеджеры должны предвидеть и изолировать взаимоинициирующие и взаимоусиливающие нежелательные процессы.
з) Сокращение опасного поведения факторов друг от друга. Этот метод управления рисками заключается во взаимном контроле поведения сотрудников, дополнительном обучении персонала и его инструктировании, а также установлении штрафов для подразделений и лиц, совершающих повторно ошибки, ведущие к убыткам для компании.
Методы компенсации риска:
а) Стратегическое планирование. Любая компания развивается на основе разработанной и принятой тактики и стратегии. В случае пассивности топменеджмента предприятие начинает терять свою рыночную стоимость под натиском конкурентов.
б) Мониторинг внешней среды и прогнозирование экономической обстановки. Сущность данного метода заключается в периодической разработке различных сценариев развития внешней среды предприятия, в прогнозировании поведения контрагентов или действий конкурентов, изменений в секторах и сегментах рынка.
в) Привлечение внешних ресурсов. Если предприятие не в состоянии покрыть все потери внутренних ресурсов, частично это можно сделать с помощью внешних ресурсов − банковских кредитов и займов, коммерческих кредитов и займов, дополнительного капитала в виде эмиссионного дохода, привлеченных инвестиций, использования факторинга и лизинга. Однако следует отметить, что доступность внешних ресурсов имеет существенные ограничения
г) Использование внутренних ресурсов. Предприятия могут минимизировать финансовые риски путем использования внутренних ресурсов:
- накопленных финансовых резервов (прибыли от производственной и финансовой деятельности, нераспределенной прибыли);
- переоценки активов организации в большую сторону; – амортизационных отчислений;
- добавочного капитала (паевых взносов учредителей); – продажи собственных акций и облигаций;
- целевых поступлений.
д) Использование финансовых инструментов хеджирования рисков предполагает операции с ценными бумагами, стоимость которых выражена в иностранной валюте. Для крупных предприятий, имеющих международные займы на мировом финансовом рынке, важно уметь работать с многообразными способами хеджирования, которые этот рынок предоставляет.
е) Финансовая инженерия и инновации. Финансовая инженерия как метод управления рисками за последние два десятилетия развивается не только теоретически, но и практически. Беспрецедентным инструментом управления рисками являются инновации. Финансовая инженерия как источник управления рисками позволяет менеджерам эффективно реагировать на перемены, происходящие в условиях трансформирующейся экономики.
Процесс управления финансовыми рисками поможет предприятию достичь целевых показателей прибыльности и рентабельности, а также предотвратить нерациональное использование ресурсов.
Проблема управления финансовыми рисками является одной из ключевых в деятельности предприятия. Она связана с возможностью потери устойчивого финансового положения предприятия в процессе деятельности и составляет неизбежный элемент принятия любого хозяйственного решения.
